Cornel Ban, en su obra Ruling ideas. How global neoliberalism goes local (2016), argumenta que la receta económica del PSOE entre 1982 y 1986 constituyó una suerte de neoliberalismo ‘amalgamado’ (embedded neoliberalism), resultante de conciliar elementos de dicho enfoque con nociones corporativistas y socialdemócratas (keynesianas).  Ban explica la articulación de semejante síntesis por la situación en posiciones estratégicas de dirigentes socialistas (Miguel Boyer y Carlos Solchaga), imbricados durante años en redes epistémicas articuladas en torno a una figura (Luis Ángel Rojo), decisiva en la importación y difusión de las ideas neoliberales. En este sentido, Ban también atribuye la contribución de los elementos keynesianos a estas mismas personalidades, concediendo a la facción socialdemócrata del PSOE un perfil muy bajo en el proceso interno de toma de decisiones. Sin embargo, dicha narrativa presenta algunos ángulos muertos, pues el propio Ban admite que hubo un debate interno al menos hasta marzo de 1983, cuando el fiasco de la experiencia keynesiana francesa zanja las controversias en favor de las tesis de Boyer y Solchaga. Por otro lado, Ban afirma que dentro de la propia facción socialdemócrata cundía desde hacía tiempo la inquietud por conjurar los excesos del keynesianismo, sin que quede suficientemente explicado cómo fue cristalizando tal convicción.  Con el fin de dar una respuesta a las mencionadas lagunas, el presente paper se propone reconstruir el debate interno que hubo en el PSOE, en materia económica, desde que Felipe González asumió la secretaría general del partido (1974) hasta que finalizó su primer mandato presidencial (1986). Para ello, además de identificar a los dirigentes de la facción socialdemócrata del PSOE durante aquella época, se analizarán los momentos y las instancias en que tuvo lugar la confrontación ideológica entre aquellos y los discípulos de Rojo, en consideración asimismo de los recursos de poder a disposición de unos y otros para hacer valer sus propuestas.